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三安光电上调LED芯片价格昭示职业竞赛平缓ag环亚娱乐平台

来源:http://www.401ai.com 责任编辑:ag环亚娱乐平台 2018-09-12 16:34

  三安光电上调LED芯片价格昭示职业竞赛平缓

  

三安光电上调部分芯片产品价格8%,首要集中于中小功率芯片产品规模,冷季涨价行为反映职业竞赛已逐渐趋缓,考虑到公司职业龙头的位置,咱们以为此次调价将有可能是芯片职业新一轮涨价的开端,鉴于1H16公司归纳毛利率同比下降的状况,ag环亚娱乐平台咱们预估此次调价将使得公司1Q17LED芯片毛利率水平同比提高。长时间来看,公司职业龙头位置安定,切入化合物半导体范畴将为公司翻开更为宽广的商场空间,一起公司资产负债率较低(截止3Q16末27.11%)有较大的外延式增加的幻想空间。

  

归纳判别,咱们估计公司2016-2018年可完成净利润19.3亿元、24.2亿元和29.8亿元,YOY别离增加14%、26%和23%,d88尊龙地市新闻-通用三级模版。EPS为0.47元、0.60元和0.73元;现在股价对应2017-18年PE别离为23倍和19倍,估值水平偏低。保持“买入”的出资主张。

  

调价昭示职业竞赛平缓,有利于公司盈余才能康复:公司上调部分芯片产品价格8%,首要集中于需求最大且竞赛较为剧烈的中小功率芯片产品规模,幷且考虑到现在的涨价时点为新年新年前的冷季,咱们以为在阅历数年的职业洗牌后,全体竞赛已逐渐趋缓,幷且结合上下游本钱的提高等状况,咱们以为此次调价将有可能是芯片职业新一轮涨价的开端,鉴于1H16公司归纳毛利率同比下降的状况,咱们以为此次调价将使得公司1Q17LED芯片毛利率水平同比提高。

  

3Q16盈余增速上升:2016年前三季度公司完成营收44.9亿元,YOY增加24.6%;完成净利润15亿元,YOY增加3.4%,EPS0.37元。其间,第3季度单季公司完成营收17.1亿元,YOY增加30.3%,但由于上年同期较多业外收入发作,公司当季净利润5.3亿元,YOY下降2.4%,扣非后3Q16净利润4.5亿元,YOY增加22%。2016年前三季度公司归纳毛利率38.3%,较上年同期下降7.8个百分点,但分季度来看,3Q16公司归纳毛利率39.3%,虽同比下降3.2个百分点,但较2Q16上升2.7个百分点,盈余才能有所上升。未来跟着产能逐渐开释以及职业景气上升,公司毛利率有望进一步提高。从费用率来看,得益于财务费用下降,公司前三季度期间费用率下降2个百分点至6.9%。

  

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